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日本央行：緊隨政府的腳步

2010-03-15 15:07?出處

　　日本政府講話，日本央行都會好好聽著。

　　去年12月份，就在日本政府剛剛宣布經濟仍處于通縮中后不久，日本央行就公布了一項新的信貸政策，即日本央行可以以0.1%的利率為金融機構提供3個月期限的貸款。新政可以在日本央行已經沒有能力繼續降低基準利率的時候，進一步壓低市場利率。

　　而現在，更多的數據證明了日本政府的看法，日本1月份的核心物價指數（初生鮮食品）同比下跌了1.3%，如果我們采用歐美慣用的核心CPI標準（扣除食品和能源），日本的通縮可能會更加嚴重。

　　日本財政大臣菅直人（Naoto Kan）這么說：“我們希望日本央行可以采取更多的行動來（抑制通縮）……我們希望可以在年底看到（CPI指數）回到正值。”

　　那么日本央行將會如何作出應對？

　　首先日本銀行可能將擴大針對金融機構的貸款規模，或者是延長期限，或者是兩者都做，這種變化最快在本周就會出現。

　　也就是說，目前3個月的貸款期限可能會延長，以便于更加有效地壓低市場利率，另外10萬億日元的貸款規模上限也可能增加。

　　另外一種有效壓低市場利率的手段是由日本央行直接從財政部購買國債。

　　此前，金融服務和郵政改革大臣龜井靜香（Shizuka Kamei）要求日本央行包銷日本國債。但這可能需要一些時間來做準備，因為目前這種舉動仍然與日本的《公眾金融法案》相違背。

　　目前日本央行從市場中購買國債，最新的每年購買國債的上限是21.6萬億日元（每個月1.8萬億日元）。如果日本央行掃清了直接從財政部購買國債的障礙，購買上限也可能會被抹去。

　　日本央行更為長期的政策傾向則與匯率市場直接相關。

　　日本首相鳩山由紀夫（Yukio Hatoyama）在上周五說，政府應該致力于保護日本的出口商，讓他們免于受日元快速升值的傷害。

　　就在同一天，日本央行行長白川方明（Masaaki Shirakawa）表示，日本央行的超寬松貨幣政策應該會對匯率市場造成一些影響?！叭毡狙胄幸呀浢鞔_表示超寬松的貨幣政策，我想這對市場應該會造成一些影響?！彪m然白川方明同時指出，從過去的經驗看，利率政策并不是影響匯率的唯一原因。

　　如果匯率市場并沒有朝日本央行，或者說是日本政府預想的方向發展，日本央行與財政部可能不得不聯手，在市場上賣出日元。

　　日本央行這么做并不一定代表他們的觀點和政府相同。

　　在2月份貨幣政策委員會會議之后的新聞發布會上，白川方明就曾表示，“走向財政重建”和“明確為財政政策提供資金并不是央行管理貨幣政策的目的”是維持金融市場穩定的重要因素，并認為當前出現的經濟復蘇比預期的更早?！　”疚摹啊眮碓矗篽ttp://www.f0574.cn/news/jingji/13154.html，轉載必須保留網址。

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